Anthropic ha dado el paso: presentó de forma confidencial el borrador de su salida a bolsa tras cerrar una ronda Serie H de 65.000 millones de dólares que la valora en 965.000 millones, rozando el billón. Por primera vez, el creador de Claude supera en valoración a OpenAI, su gran rival, que en marzo levantó 122.000 millones a una valoración de 852.000 millones.

Las cifras de negocio acompañan al relato. Anthropic espera ingresar 10.900 millones en el segundo trimestre —más del doble que en el anterior— y ha dicho a sus inversores que su tasa de ingresos anualizada superará los 50.000 millones a finales del mes que viene. Su ARR de 30.000 millones ya supera al de OpenAI, y crece a un ritmo mucho mayor.

La salida a bolsa, que podría llegar este otoño, convertiría a Anthropic en la mayor cotización de IA de la historia. Pero también la expone al escrutinio de los mercados públicos justo cuando crecen las dudas sobre la sostenibilidad del gasto en IA.

Que Anthropic supere a OpenAI en valoración cierra un cambio de ciclo: el aspirante se ha convertido en el favorito. La señal real no es el número, sino la velocidad —un crecimiento de ingresos de diez veces al año— y la eficiencia: Anthropic gasta mucho menos en entrenar y, aun así, factura más. Salir a bolsa, sin embargo, es desnudarse: los mercados públicos exigen beneficios, no promesas, y la IA aún quema más de lo que gana. El riesgo es que la euforia privada choque con la disciplina pública. Si Anthropic aguanta el escrutinio trimestral, habrá demostrado que la IA es un negocio; si no, su salida marcará el techo de la burbuja.